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“狡猾的躲避者”鲍威尔拒绝透露下一步的信号
  天成 2019-09-19 11:48:12 2287
鲍威尔周三(9月18日)是在美国央行今年第二次降息后发表上述讲话的。在随后的新闻发布会上,他拒绝了几次提问。鲍威尔还拒绝透露他在官员中的立场。

【友财网外汇资讯】-美联储主席杰罗姆·鲍威尔既不愿伸出手来指导投资者,也不愿为在他领导下的一群四分五裂的政策制定者指明道路。


“狡猾的躲避者”鲍威尔拒绝透露下一步的信号


鲍威尔周三(9月18日)是在美国央行今年第二次降息后发表上述讲话的。在随后的新闻发布会上,他拒绝了几次提问。鲍威尔还拒绝透露他在官员中的立场。官员们分为两派,一派认为有必要进一步降息,另一派认为目前的利率水平令人满意,一些人则完全不赞成降息。


他一次又一次地回答没有答案的问题,说他和他的同事们将“一次又一次地开会”,他们“今天做出了一个决定”,并将“采取适当行动”应对即将到来的数据,以防止美国有史以来持续时间最长的经济扩张陷入困境。


金融市场的反应并不严重,投资者预计今年至少还会有一次降息。美国10年期公债收益率上升约4个基点,美国股市收复稍早跌幅,因股市投资者从鲍威尔对美国经济前景看好的强调中获得信心。


不过,鲍威尔的这一习惯再次让美联储的观察人士摸不着头脑,不知道接下来会发生什么。


华盛顿Potomac River Capital首席投资官马克·斯宾德尔(Mark Spindel)表示,“鲍威尔是美联储的无指引主席,从第一天起,他就按照一项决定的原则行事。”


均富(Grant Thornton)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)在给客户的一份报告中称鲍威尔为“狡猾的躲避者”。她写道:“鲍威尔回避了所有有关利率未来进程的问题,以及他在联邦公开市场委员会(FOMC)中持何种观点的问题。”


*资产负债表*


鲍威尔在回答有关本周货币市场动荡是否会促使美联储恢复购买资产以增加资产负债表上的储备的问题时也很谨慎。


鲍威尔对记者表示,美联储官员有缓解资金紧张的工具,他们将评估何时适宜恢复“资产负债表的有机增长”。


一些分析师将恢复资产负债表增长称为“低量化宽松”,因为这将涉及美联储购买债券。其他人则警告称,这是用词不当,因为这不是一种旨在降低长期利率的货币政策放松。传统上,随着经济扩张,美联储一直在扩大资产负债表,以跟上对货币的需求。


*没有义务*


美联储主席没有义务缓解华尔街的不确定性。的确,1987年至2006年担任美联储主席的艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)把让听众感到困惑当成了一种艺术。但自那以来,美联储将清晰的沟通作为有效决策的工具。让投资者和公众了解你的想法,这样他们就能更好地理解你对不断变化的环境的反应。


更具讽刺意味的是,鲍威尔本人在就职时承诺将“简明英语”作为美联储的新语言,这让华尔街欢呼雀跃。此前,华尔街对前美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)更为学术化的沟通方式感到厌倦。


考虑到美联储官员之间的分歧,今天的扑克脸尤其令人沮丧。在他们对2019年底利率应该下降到什么水平的预测中,所谓的“点阵图”显示,7名官员预计会再下调一次,5名官员认为利率现在应该保持在目前水平,5名官员认为利率已经下降得太远。


Amherst Pierpont Securities首席经济学家斯蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)在写给客户的信中写道:“联邦公开市场委员会内部的分歧,是我所见过的最严重的。”


这自然引发了对鲍威尔立场的质疑,对于他是赞成再次降息还是维持利率不变,各方意见不一。


该委员会在6月份也出现了类似的分歧,当时鲍威尔似乎无意中透露,他同情7名官员的那个组别,然后支持今年再降息两次。假设该小组保持团结,这将意味着鲍威尔希望在12月前再次下调0.25个百分点。


但周三提供的其他线索表明,这位美联储主席可能保持中立,等待进一步的数据。他称,政策“将继续依赖于数据,而数据包括不断演变的风险图景。这就是我所在的立场,我认为这也是委员会大部分成员所在的立场。”


*小提示*


如果这是一个暗示,那就不是很强烈。


从历史上看,当委员会出现分歧时,就由主席发出前进的信号。正如巴克莱集团(Barclays PLC)首席美国经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)所说:“有时候美联储主席不得不说,‘我需要你去排队。’”


鲍威尔一直拒绝这样做。这让市场抓狂,但到目前为止还没有被证明这具有破坏性。


“这可能会传递出混乱的信息,并可能导致市场不时出现更大的波动。”加彭称,“但它还没有达到对适当的政策设置构成问题的程度。”


在鲍威尔看来,现在确实是一个不确定的时期。欧洲央行上周决定将利率进一步下调至零以下,并重启大规模资产购买计划,欧洲央行官员在这一决定上也出现了严重分歧,这并非巧合。


“我认为没有沟通上的错误。”道明证券(TD Securities)美国利率策略全球主管普里亚·米斯拉(Priya Misra)表示,“他不知道。他不明确,也不确定。”


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